(AOF / Funds) - "Les risques politiques et les inquiétudes liées aux dettes des Etats de la zone euro n'ont pas encore disparus. Nous sommes neutres sur les matières premières et sur les obligations. Nous restons sous pondérés sur les actions et l'immobilier. Les marchés émergents ont commencé à sous-performer les marchés développés, conséquence de l'aversion au risque, des inquiétudes sur la croissance et de la baisse des matières premières. Une fois que les risques seront normalisés, les pays émergents pourront traiter à des niveaux plus en ligne avec leurs solides fondamentaux", note ING IM. "Nous nous attendons à un déclin des bénéfices (concernant les actions, ndlr) en Europe et aux Etats-Unis." "La crise du système de l'euro traîne en longueur. Les diagnostiques sont encore imparfaits, les responsabilités ne sont pas prises. Pas d'amélioration durable, tant que les dirigeants ne seront pas soudés et résolus, et que le fardeau ne sera pas effectivement partagé", juge le gérant quant au segment obligataire. AUT/ALO