(AOF / Funds) - "Le ralentissement de la croissance économique, le risque d'une crise systémique dans la zone euro et le problème persistant de la dette nous ont rendus prudents ces derniers mois en ce concerne la prise de positions risquées. Au sein des portefeuilles mixtes, nous avons adopté à la mi-juillet une sous-pondération des actions par rapport aux obligations. Nous restons prudents en ce qui concerne les actions malgré les sévères corrections que les cours de Bourse ont subies ces derniers mois", note ING IM. "Pour les actions américaines et européennes, nous prévoyons un recul de la croissance bénéficiaire de respectivement 3% et 7% en 2012. Ceci semble largement incorporé dans les cours. Les cours des actions n'anticipent cependant pas la matérialisation d'un risque systémique au sein de la zone euro. Compte tenu de la morosité du contexte cyclique et de l'appétit du risque extrêmement faible des investisseurs, nous conservons, pour des raisons tactiques, notre surpondération des obligations d'Etat (des pays non périphériques) et notre sous-pondération des actions." AUT/ALO