(AOF / Funds) - "L'abaissement par Moody's de la notation espagnole à A1 a entraîné la dégradation d'obligations régionales espagnoles et de divers programmes d'émission de covered bonds publics. Les covered bonds publics espagnols (Cédula Territoriales) ont été plus touchés que les covered bonds hypothécaires, car leur indicateur de paiement ponctuel est passé à improbable alors qu'il se situait auparavant à fortement probable ou probable. Ainsi, les Cédulas Territoriales sont plus exposées à de futurs abaissements de notations souveraines, ce qui risque de peser sur les spreads", note SG. AUT/ALO