(AOF / Funds) - L'aversion au risque et le manque de liquidité devraient perdurer encore quelques temps dans un contexte où les tensions sur les bancaires et les perspectives budgétaires pour le moins difficiles sont exacerbées par des données économiques négatives. Le positionnement des fonds est devenu plus défensif en diminuant principalement le risque sur les dettes des Etats périphériques et en renforçant les liquidités, note la Française AM dans sa lettre des gestions taux d'octobre. "Nous conservons nos paris, notamment la position vendeuse sur le 2 ans allemand, mais de façon plus mesurée, une allocation en titres indexés sur l'inflation, et du crédit majoritairement bancaire court terme de la zone core, afin de pouvoir profiter d'un retour d'une meilleure liquidité et d'une baisse de l'aversion au risque, tout en diminuant l'exposition sur la dette italienne jugée trop volatile", détaille le gérant. AUT/ALO