(AOF / Funds) - La crise de la zone euro n'en finit de se propager et c'est la Banque centrale européenne qui, en dernier ressort, essaie de contenir l'incendie en intervenant massivement sur les marchés des dettes périphériques, note Dexia AM. "Dans cet environnement, nous conservons un biais négatif sur tous les pays périphériques, en attendant des jours meilleurs. Nous avons également mis en place quelques stratégies tactiques ciblant les rebonds du taux allemand à 10 ans depuis ses niveaux les plus bas", explique le gérant. Le mouvement d'aversion au risque s'est amplifié lors l'abaissement de la note souveraine de l'Italie, et s'est poursuivi ensuite lorsque la Grèce a annoncé qu'elle ne pourrait pas atteindre ses objectifs de réduction de déficit pour le troisième trimestre 2011. De plus, cette crise de la dette pourrait déteindre sur le système bancaire européen, à l'heure où les Etats sont embarqués dans des mesures d'austérité budgétaires et de diminution de leur endettement. AUT/ALO