(AOF / Funds) - Les risques politiques et les inquiétudes liées aux dettes des Etats de la zone euro n'ont pas encore disparu, note ING IM dans sa revue hebdomadaire. "Nous sommes neutres sur les matières premières et sur les obligations. Nous restons sous-pondérés sur les actions et l'immobilier", précise le gérant. Les problèmes économiques d'aujourd'hui diffèrent de ceux d'hier. "Une flexibilité sur la réforme économique et les objectifs politiques est nécessaire. Sans cette dernière, nous sommes enclins à faire naviguer nos positions d'allocation de défensives à neutres", sur le segment obligataire. Concernant les actions, le gérant conseille d'anticiper "des dividendes stables malgré un modeste recul des revenus". Les dividendes du secteur financier et du service public sont les plus exposés au risque, selon lui. Le style High Dividend est onéreux, mais soutenu par la recherche de rendement. AUT/ALO