(AOF / Funds) - Les entreprises dépendantes de la demande de pays développés risquent fort de pâtir du désinvestissement dans cette région. Les investisseurs devraient bâtir leurs portefeuilles sur des thématiques qui présentent des fondamentaux solides, affirme HSBC Global AM. "Il s'agira probablement de thématiques des marchés émergents, qui devront cependant être mises en oeuvre au travers d'un portefeuille mondial. On peut, par exemple, surpondérer la consommation dans les pays émergents en misant sur une combinaison d'actions de pays émergents et développés." "La même approche peut s'appliquer au thème des infrastructures dans les économies émergentes. L'urbanisation rapide devrait contribuer à alimenter à la fois la consommation et les investissements d'infrastructure." "A contrario, nous pensons que les investisseurs devraient se méfier des actions, d'économies développées comme émergentes, qui se concentrent exclusivement sur la demande finale des marchés développés. Dans ce contexte mondial de faibles rendements, les titres à forts dividendes constituent une opportunité de revenu supplémentaire. En particulier, les titres à haut rendement d'Asie offrent une exposition au fort potentiel de hausse du marché asiatique, avec un niveau de valorisation à l'entrée attractif et un rendement appréciable à moyen terme", conclut le gestionnaire. AUT/ALO