(AOF / Funds) - "Après cinq mois consécutifs de baisse, les marchés actions ont vivement rebondi en octobre, soutenus par quelques signes plus positifs de l'économie américaine et par les décisions prises lors du sommet européen du 27 octobre. Les événements politiques continuent d'influencer le comportement du marché et génèrent une forte volatilité des actions, ainsi qu'une pression continue sur le marché des obligations", note François Mouté, président du directoire, et Olivia Giscard d'Estaing, directrice générale de Neuflize Private Assets, filiale de Neuflize OBC. "Sur l'année, le S&P 500 reste à peu près stable, alors que les indices des marchés européens et émergents sont en baisse respectivement de 11,5% et 13,6%." "Les perspectives concernant le marché demeurent incertaines, l'Europe frisant la récession, et la croissance américaine restant particulièrement faible. Dans le même temps, la croissance des pays émergents demeure forte, conduisant à une demande soutenue pour les secteurs de l'énergie et des matières premières, secteurs que nous détenons en portefeuille." "Dans ce contexte particulièrement instable, nous conservons notre approche prudente en maintenant un niveau relativement élevé de cash dans le fonds. Nous gardons également un niveau élevé de couverture pour tous nos portefeuilles." "Nous privilégions la sélection de sociétés qui partagent un certain nombre de caractéristiques : forte exposition à la croissance des pays émergents, forte capacité d'innovation, disposant de marques ou de franchises mondiales, positions de leader dans leur domaine. Nous considérons que ces sociétés sont susceptibles d'offrir une croissance des résultats supérieure à la moyenne et par conséquent sont bien positionnées pour délivrer de la performance dans l'environnement économique actuel." AUT/ALO