(AOF / Funds) - La Française AM a publié dans sa lettre mensuelle "Orientations et Statégie" les variations de l'allocation du fonds diversifié LFP Patrimoine Flexible pour novembre. Evoquant des indicateurs économiques plus rassurants la volonté mieux affirmée des politiques de prendre en main le problème des dettes souveraines, la société de gestion, à l'instar des marchés, a accru la part d'actifs risqués dans le portefeuille. Sur les actions, La Française AM augmenté de 10 % son exposition. Les Etats-Unis restent son principal pari mais elle a renforcé légèrement l'Europe et surtout diversifié ses investissements, en initiant une position sur le Japon et en augmentant la pondération des émergents. En effet, la société de gestion estime que les économies émergentes, sans pour autant être immunisées face aux problèmes du monde développé, sont mieux armées pour continuer sur le chemin de la croissance grâce à des bilans plus sains et un potentiel de consommation plus élevé. En Europe c'est l'ajustement important des perspectives bénéficiaires pour 2012 qui lui laisse penser qu'une large part des mauvaises nouvelles est aujourd'hui intégrée. Parallèlement, le gérant a renforcé sa position sur les taux en achetant des taux core européens (hors périphériques), et la sensibilité moyenne du portefeuille a donc été augmentée ce qui module le risque global du portefeuille. Confiants dans la solidité des entreprises non financières, La Française AM a enfin renforcé ses positions sur le High Yield, à hauteur de 10 %. Pour autant, "les marchés sont toujours soumis à de fortes variations et même si nous voulons profiter de valorisations attractives nous gardons un biais défensif et une grande mobilité dans nos allocations", a tempéré le gestionnaire. AUT/ALO