(AOF / Funds) - Selon Aurel BGC les prochains mois devraient voir affluer le désendettement des Etats et des banques de la zone euro. Ainsi, " " Deleveraging " devrait être le maître mot de l'année 2012. Les banques et les Etats vont se désendetter, cela pèsera sur la croissance et par conséquent sur les valeurs les plus cycliques. La consommation se dégradera dans le contexte d'austérité et les ventes d'automobiles seront les premières à en pâtir " souligne le courtier. " Précisons que le désendettement des Etats handicapera le secteur automobile au moins à deux niveaux. En prenant l'exemple de la France, il est difficile d'imaginer des plans d'incitation massifs pour relancer des ventes de voitures atones, à l'image des anciennes primes à la casse. Par ailleurs, l'Etat serait en mauvaise posture pour rééditer ses prêts d'urgence (aides cumulées de 6 Milliards d'euros en 2009, pour les deux constructeurs français) ", poursuit le broker. Ainsi, le secteur automobile est très sensible au risque de "credit crunch". " Le désendettement des banques aurait également deux conséquences très négatives. D'une part, le financement bancaire ne prendrait pas le relai des marchés obligataires si des besoins urgents de liquidité se manifestaient, d'autre part, une restriction majeure du crédit à la consommation serait dramatique pour les constructeurs, la majorité des ventes de voiture s'effectue à crédit (3/4 des voitures neuves en France) " conclut Aurel BGC AUT/ALO