(AOF / Funds) - Pour Groupama AM la croissance américaine semble tenir " grâce au dynamisme actuel de la consommation des ménages en biens durables. Dans le même temps, la confiance des ménages rebondit parallèlement à la décrue sensible du taux de chômage à 8,6%. Néanmoins, la forte baisse du taux d'épargne qui a financé la hausse récente de la consommation en l'absence de hausse des revenus devrait s'arrêter, comme l'indique déjà sa remontée du mois d'octobre ". Ainsi " les refinancements hypothécaires diminuent sensiblement et la situation financière des ménages se tend comme le montrent le ralentissement de la consommation de biens non-durables, l'atonie de la consommation de services et l'écart important du taux d'épargne (3,6%) avec son niveau fondamental, entre 5% et 6%. Les revenus salariaux devraient même ralentir en raison d'un net affaiblissement des créations d'emplois " en ce début d'année comme l'indiquent les sous-indices " emplois " des indices ISM et la remontée du taux de chômage dégraderait la confiance des ménages ". " La consommation des ménages devrait alors être atone au premier semestre de cette année, entraînant une croissance terne, qui sera également affectée par le ralentissement marqué du commerce mondial. La croissance devrait retrouver des couleurs au second semestre de 2012 ". AUT/ALO