(AOF / Funds) - Pour la société de gestion, " les deux secteurs qui ont le plus souffert sur l'année 2011 sont les secteurs des métaux industriels et l'agriculture ". Par ailleurs, " le secteur de l'énergie est en hausse de 7% mais l'année a été marquée par l'évolution de l'écart de prix entre Brent et WT ". Et enfin, " le secteur qui a eu les performances les plus élevées est de loin celui des métaux précieux ". Ainsi, en 2012, " la demande de pétrole sera tirée vers le haut par les économies émergentes alors qu'elle sera en baisse pour les pays OCDE " tiré par la croissance mondiale estimée à 3,5%. Le principal risque associé à ce scénario est la contagion de la récession de la zone euro aux Etats-Unis et aux économies émergentes, qui pourrait faire baisser la demande. " Dans ces conditions, nous sommes légèrement négatifs sur le pétrole même si un mouvement de hausse devrait apparaître en seconde partie d'année et après une baisse marquée au premier semestre ". " Les métaux industriels sont les matières premières les plus liées à l'évolution de la croissance et à l'activité industrielle. C'est la Chine qui est le principal pays importateur et consommateur (notamment pour le cuivre et le nickel). La croissance mondiale ralentissant, nous attendons une baisse de la demande de métaux et donc des prix ". L'or sera soumis à des forces contraires en 2012, avec d'un coté une sortie de crise qui diminuera son rôle de valeur refuge et de l'autre, un rôle accru de l'or en produit de diversification ainsi qu'un achat massif par les banques centrales qui pourrait se poursuivre. Ainsi, " dans l'ensemble, nous estimons que le cours de l'or se maintiendra à un niveau élevé ". Enfin, Amundi voit " une baisse des prix des matières premières (à l'exception de l'or) en première partie d'année suivie d'un rebond en seconde partie notamment grâce aux différentes politiques (monétaires et budgétaires) mises en oeuvre pour sortir de la crise est notre scénario pour 2012 " si aucun risque économique et politique ne vient modifier la donne. AUT/ALO