(AOF / Funds) - Metropole Frontières Europe, propose d'investir à moyen terme, tout en proposant une proposer une performance supérieure à la moyenne des opcvm européens et de l'indice STOXX Large. Son univers de référence se compose principalement des pays d'Europe de l'Est : Pologne, République Tchèque, Hongrie, Slovaquie, Slovénie, Estonie, Lettonie, Lituanie, Roumanie, Bulgarie, Autriche, Grèce, Portugal. En décembre, la région a subi un désengagement des investisseurs qui préfèrent en cette fin d'année se réfugier dans des valeurs de régions considérées comme moins risquées. Pourtant les indicateurs macroéconomiques dans les principaux pays de la zone restent rassurants que ce soit pour la croissance ou l'inflation. Le seul bémol reste la Hongrie. " Le gouvernement conservateur continue à semer le doute sur la gouvernance du pays. Après des lois controversées sur les médias, la justice, les règles régissant la banque centrale sont altérées pour qu'elle perde son indépendance. Ceci devrait remettre en question l'aide attendue du FMI et de la BCE. De plus, la loi sur la " renégociation " obligatoire au profit des clients, des crédits immobiliers en CHF ou en EUR pénalisera fortement les comptes des banques locales. Nous sommes en train de solder l'ensemble de nos positions dans ce pays ". Sur le mois, " le fonds affiche une performance de -1,51% contre +2,09% pour le Stoxx Large et -3,92% pour l'indice CECE qui regroupe la Pologne, la Hongrie et la République Tchèque. Les valeurs contribuant positivement à la performance du fonds ont été Wavin qui a profité du relèvement de l'offre de rachat par Mexichem et Komercni Banka qui bénéficie en République Tchèque d'un système bancaire sain et de bonnes perspectives bénéficiaires ". " La performance du fonds a été pénalisée par PKN et MOL ainsi que par Metro suite à son profit warning lié aux activités en Europe de l'Ouest. Pendant le mois, nous avons soldé nos positions dans Erste group affecté par son exposition en Hongrie et Swedbank. Nous avons acheté PKO Bank Polski, une banque polonaise bien gérée dans un marché porteur ". AUT/ALO