(AOF) - Ubisoft a publié mardi soir le chiffre d'affaires estimé du troisième trimestre fiscal. L'éditeur de jeux vidéos a également mis à jour ses objectifs annuels. Le chiffre d'affaires du troisième trimestre fiscal est estimé à environ 650 millions d'euros, en hausse d'environ 8% par rapport aux 600 millions réalisés au troisième trimestre 2010-11. Les ventes estimées du troisième trimestre sont nettement supérieures à l'objectif compris entre 580 et 620 millions communiqué lors de l'annonce des résultats du premier semestre 2011-12. Par ailleurs, Ubisoft a prévenu que le jeu Tom Clancy's Ghost Recon Future Soldier, précédemment attendu au quatrième trimestre fiscal 2011-12, sortira dorénavant au premier trimestre fiscal 2012-13. Les quelques mois supplémentaires permettront d'intégrer les retours des derniers play-tests et parfaire le jeu. La solide performance du troisième trimestre fiscal conduit la société à revoir à la hausse ses objectifs annuels, avec un chiffre d'affaires attendu entre 1,05 et 1,08 milliard d'euros (contre 1,04 et 1,08 milliard précédemment) et un résultat opérationnel courant avant rémunérations payées en action entre 45 et 65 millions d'euros (contre 40 et 60 millions précédemment). Yves Guillemot, Président Directeur Général a déclaré : "Dans la continuation des bonnes tendances enregistrées sur la première partie de l'année, Ubisoft a réalisé des ventes de Noël records, supérieures aux attentes. Dans un contexte extrêmement concurrentiel, nous avons su toucher un public toujours plus large grâce à la qualité de nos jeux et à notre capacité à créer des marques pour les joueurs passionnés et le grand public. Assassin's Creed Revelations a réalisé une solide performance, en ligne avec nos attentes et Just Dance a enregistré des ventes exceptionnelles. Le trimestre a également été marqué par la poursuite de la croissance de notre chiffre d'affaires online. Nous continuons ainsi de progresser vers l'amélioration de notre performance financière et vers le retour à une génération de trésorerie positive attendue pour l'exercice 2012-13." Ubisoft publiera le 15 février 2012 les chiffres définitifs du troisième trimestre fiscal et tiendra une conférence téléphonique à cette date.
Les points forts de la valeur
- Ubisoft est l'un des plus importants créateurs de marques du secteur des jeux vidéo. Chaque lancement est un pari risqué, mais assure une récurrence du chiffre d'affaires et une marge plus importante que les licences ; - Ubisoft a opéré avec succès un virage stratégique vers un modèle plus rémunérateur et moins risqué, en se recentrant vers les jeux haut de gamme (AAA) avec le lancement plus régulier de franchises majeures tout en réduisant les investissements dans de nouvelles créations, le tout à effectif constant. Il se concentre également sur les consoles de Sony et de Microsoft.
Les points faibles de la valeur
- Le consensus de marché est très dispersé, illustrant la difficulté à anticiper les résultats d'Ubisoft ; - Les effets de la stratégie de repositionnement d'Ubisoft sur ses principales marques mettent du temps à se répercuter dans les résultats ; - La visibilité reste limitée sur le principal réservoir de valeur d'Ubisoft, les jeux AAA ; - Le challenge du groupe est de réussir à tenir ses marques et idéalement de les rendre plus fortes. Un déclin des marques aurait un effet désastreux sur la profitabilité du groupe compte tenu de l'inflation des coûts de production ; - L'environnement de marché reste difficile, très concurrentiel sur le haut de gamme, avec des pressions prix sur le casual ; - Ubisoft reste en retard par rapport à ses concurrents dans les MMO (jeux en ligne massivement multi joueurs), qui assurent pourtant des revenus récurrents grâce à leur système d'abonnement.
Comment suivre la valeur
- Ubisoft est une valeur de restructuration très volatile ; - Le succès de la société dépend avant tout de la solidité de son catalogue. La présentation des jeux en instance de sortie se fait notamment lors des salons professionnels comme l'E3 (Electronic Entertainment Expo) à Los Angeles ; - La fin d'année est cruciale pour tous les éditeurs de jeux vidéo, qui réalisent la majeure partie de leur chiffre d'affaires entre septembre et janvier (avec un pic pour les fêtes de fin d'année) ; - La tendance du marché américain des jeux vidéo préfigure généralement de quelques mois celle du marché européen ; - L'apparition d'un nouveau blockbuster dans le portefeuille du groupe aux côtés d'Assassin's Creed serait un catalyseur en Bourse ; - La stratégie de rattrapage dans les jeux en ligne, notamment sur Facebook, est à suivre ; - La valeur est spéculative. La composition du capital est souvent la proie aux rumeurs.
Informatique - Jeux vidéo
Le secteur des jeux en ligne est en effervescence. L'éditeur français Ubisoft a annoncé le rachat du studio de jeux en ligne Owlient pour un peu moins de 10 MEUR. Owlient réalise un chiffre d'affaires d'environ 9 MEUR, pour une marge opérationnelle élevée de plus de 20%. Son jeu phare, nommé "Howrse", bénéficie de près de 2 millions d'utilisateurs actifs par mois. Quant à l'Américain Electronic Arts, il va reprendre son compatriote PopCap Games. Cette société édite les jeux "Plantes contre Zombies" et "Bejeweled", qui se jouent sur le réseau social Facebook, sur smartphones et sur tablettes. Le prix d'acquisition est bien plus élevé, puisqu'il pourrait atteindre jusqu'à 1,3 MdUSD. Ce chiffre est conditionné à la réalisation de certains objectifs financiers par PopCap Games au cours des deux prochaines années. Grâce à cette opération, le numéro deux mondial du secteur derrière Activision (groupe Vivendi) se renforce sur le marché très porteur des jeux en ligne et sur mobiles. L'Idate estime que les jeux dématérialisés devraient représenter quasiment les deux tiers du marché mondial des jeux vidéo en 2014, contre 38% en 2010. FTB/ACT/