(AOF / Funds) - Pour Jamil Baz, Chief Investment Strategist, chez GLG " beaucoup de choses ont changé depuis 2007, mais en définitive, rien n'a changé. Le ratio américain Dette totale/PIB ressortait à 350% à l'époque, et malgré plusieurs interventions de la banque centrale, il est toujours proche de ce niveau. Et pour GLG " sachant qu'un ratio Dette totale/PIB de plus de 200% n'est pas tenable, l'objectif des autorités américaines doit être une réduction de la dette de 150 points de base au minimum. Or, même si le désendettement se fait à un rythme de 10 points de base par an, ce qui serait déjà énorme, cela prendra 15 ans avant que l'économie américaine se rapproche de la normale. Et dans les faits, cela signifie 15 ans de croissance économique inférieure à la moyenne " Par conséquent, " même si les réactions politiques semblent porter leurs fruits, et parviennent d'ailleurs à déclencher des rebonds à court terme sur les marchés, cette relance artificielle reste loin de résoudre le noeud du problème ". Au final, Jamil Baz, " qui pressent que les actifs risqués seront enterrés pendant la période à venir, souligne que la prime de risque qui prévaut pour les actions (environ 2,5%), est loin d'être suffisante pour justifier un investissement sur les marchés actions ". AUT/ALO