(AOF / Funds) - Dans sa lettre annuelle, Pastel et Associés fait remarquer que les actions apparaissent comme une classe d'actifs attrayante, presque par défaut, dans un contexte de marché où la notion d'actif risqué a radicalement évolué. Elle rappelle que ces dernières des sociétés notées AAA par les grandes agences de notation ont fait faillite ou quasi-faillite quelques jours après confirmation de cette même notation, donnant comme exemple AIG en septembre 2008. La société de gestion affirme qu'un investissement en actions permet, en particulier en zone euro, de s'affranchir des excès de la sphère financière, pour revenir à l'économie réelle. Pour constituer ses portefeuilles, Pastel et Associés privilégie la qualité intrinsèque des entreprises et le prix de leurs actions. Elle n'essaye pas d'obéir à une allocation géographique ou sectorielle prédéterminée. Ses portefeuilles sont composés aujourd'hui de sociétés issues de la zone euro, du Royaume-Uni et d'Amérique du Nord. AUT/ALO