(AOF / Funds) - Pour ING IM, les turbulences de la fin 2011 se sont légèrement tassées en ce début d'année, notamment par l'amélioration du sentiment d'incertitude dans la zone euro, notamment en raison des opérations de liquidité de la BCE. Des mesures pour stimuler la croissance intérieure sont cependant nécessaires pour que la zone euro sorte de la crise, note la société de gestion. Malgré cela, de larges différences existent entre les pays, l'économie américaine continuant à surprendre alors que la durée de la récession en Europe est totalement incertaines, alors que des vents contraires temporaires semblent souffler pour les émergents. Mais au milieu de telles incertitudes, l'exposition au risque actions semble reprendre des couleurs, notamment sur les cycliques et les émergents. Et du coté des obligations, la crise de liquidités a été évitée et les perspectives pour la zone euro se sont légèrement améliorées, mais ING IM continue à afficher sa préférence pour les obligations à haut rendement. AUT/ALO