(AOF / Funds) - Dans sa dernière étude, Primeview, le cabinet d'analyse indépendant estime qu'il existe une bulle immobilière en France. Avec 65% de leur patrimoine investi dans l'immobilier, les Français peuvent être qualifiés de véritables amoureux de la pierre, bien plus que les Italiens (60%), les Allemands (57%), les Japonais (39%) ou les Américains (27%). En cinquante ans, le prix de l'immobilier a été multiplié par 26, soit une hausse annuelle moyenne de +7,3% depuis 1965. La progression s'est surtout accélérée à partir de 1998, pour atteindre un rythme de croissance annuel de +9,4% jusqu'en 2008 ! La valeur des biens immobiliers sur l'ensemble du territoire a ainsi plus que doublé au cours des 13 dernières années. Comment expliquer une hausse d'une telle ampleur ? En théorie, deux facteurs structurels déterminent le prix des logements : l'inflation générale des biens et services (se traduisant par une hausse du coût de la construction) et l'augmentation du revenu disponible des ménages. Or aucun des deux facteurs ne peut expliquer l'envolée de +161% des prix depuis 1998. Au final, PrimeView estime que les années 2000 ont été les plus actives et les plus injustifiées en terme de croissance des prix de l'immobilier. Par conséquent, en dépit d'une conjoncture pourtant difficile, jamais l'immobilier n'a été aussi cher qu'aujourd'hui, que ce soit en absolu ou en relatif. Cette bulle gigantesque, d'autant plus dangereuse qu'elle est étendue à l'ensemble du territoire, rend le secteur particulièrement fragile à toute évolution financière ou réglementaire défavorable, estime PrimeView. AUT/MAF