(AOF / Funds) - La semaine dernière, les prix de l'or ont gagné 2,5% à 1 776 dollars l'once. La hausse des cours du pétrole commence à remettre en cause les anticipations de Natixis qui pensait que la baisse de l'inflation se traduirait par la réorientation de la politique monétaire chinoise vers un soutien de la croissance. Mais cette prévision pourrait être contredite par la poursuite de la hausse du Brent au-dessus des 120 dollars/baril. La hausse des cours du pétrole risque de perpétuer le statu quo au sein des classes d'actifs, au détriment des actions et de l'immobilier, ainsi que de toute forme d'épargne (les taux d'intérêts réels étant négatifs). Malgré cela, la demande d'or chinoise pourrait rester élevée et contribuer au maintien de cours élevés. Par ailleurs, les conditions météorologiques ont joué un rôle important dans la hausse des coûts de production dans plusieurs grandes mines africaines et les compagnies minières africaines connaissent une hausse de l'ensemble de leurs coûts. Enfin, les chiffres préliminaires publiés par le World Gold Council indiquent que la demande d'or a augmenté en 2011 d'environ 0,5% par rapport à l'an dernier, à 4 067 tonnes. Selon le WGC, la demande d'investissement a augmenté de 4,5% à 1 640 tonnes. Cette croissance est surtout tirée par la demande physique de lingots d'or, en hausse de 29% à 1 159 t. Dans le même temps, la demande du secteur de la bijouterie a chuté de 2,5% à 1 962 t, la hausse des prix ayant pesé sur la demande. Les stocks d'or détenus par les fonds ETF adossés à des stocks physiques ont augmenté de 4 tonnes au total à 2 060 tonnes. AUT/MAF