(AOF / Funds) - L'Italie a été l'un des marchés obligataires souverains les moins performants en 2011. Il a cependant connu l'un des meilleurs démarrages de 2012. De ce fait, le gérant du fonds Robeco Euro Government Bonds est revenu sur l'Italie, le poids du pays prenant même la première place dans le portefeuille du fonds au cours du mois de janvier. Le gestionnaire d'actifs souligne que les investisseurs ont renforcé ces derniers mois leurs positions en obligations italiennes entraînant la disparition de la pression à la vente. Par ailleurs, le gouvernement italien a accepté de nouvelles coupes budgétaires pour éliminer le déficit de l'année prochaine, preuve que le pays s'attaque aux problèmes urgents à traiter. De plus, la dette italienne a bénéficié des prêts massifs de la BCE aux banques européennes. Ces dernières ont en effet utilisé cet afflux de liquidité pour acquérir des obligations italiennes. Ainsi, l'Italie a vendu 40,5 milliards d'euros de dette en janvier, "soit une bonne mise en route pour atteindre son objectif annuel, et ce à un rendement moyen très abordable de 3,4% !", souligne le gérant. Autre point positif, l'Italie a une dette privée relativement faible et aucune bulle immobilière. Enfin, les obligations italiennes offrent les meilleurs rendements de tous les marchés obligataires développés. AUT/MAF