(AOF / Funds) - Dans son commentaire de gestion pour février, Metropole Gestion indique que son fonds Metropole Avenir Europe a ajouté dans son portefeuille la société de luxe italienne Tod's. " Avec une valorisation à 2,1 fois son chiffre d'affaires pour une marge opérationnelle supérieure à 27%, la décote est importante ", souligne le gestionnaire d'actifs. Parallèlement, il a vendu Sage qui a atteint son objectif de valorisation. Il a aussi pris des bénéfices sur Bodycote, Cargotec, Morgan Crucible, Spectris et Brembo et renforcé Ipsos, Saft et Nutreco. Metropole Gestion précise que ce sont de nouveau les valeurs cycliques et de technologie, fortement représentées dans le fonds, qui ont mené le mouvement de hausse. Il explique que les analystes avaient intégré des scénarios très pessimistes dans leurs estimations au cours du second semestre 2011 pour ces valeurs. Ils sont désormais contraints de revoir leurs estimations à la hausse, après la publication de résultats qui montrent qu'une récession mondiale ne semble pas se matérialiser. AUT/ACT