(AOF / Funds) - Dans un commentaire de marché, Entheca Finance analyse les effets sur les marchés des récentes décisions de la Banque centrale européenne (BCE) depuis novembre dernier. La société de gestion estime que les mesures prises par la BCE - baisse à deux reprises des taux courts et mise en place de deux plans de financement des banques (LTRO)- ont signé le point de départ du retour des investisseurs sur les actifs risqués. Un retour qui est intervenu d'abord sur les actions et les obligations à haut rendement puis sur les emprunts des zones à risque dont l'Italie et l'Espagne. Les LTRO ont permis d'éviter le " crédit crunch ", favorisé la détente des taux de l'Espagne et de l'Italie qui avaient des graves difficultés à se financer ", précise le gérant d'actif. En outre, ils ont également contribué à endiguer la spéculation sur le marché interbancaire. De plus, la société de gestion observe des signaux économiques positifs pour le reste du monde : l'économie américaine entre dans une tendance de croissance de 2,5% à 3%, les économies émergentes continuent d'enregistrer des taux de croissance appréciables. Enfin, en Europe, la conjoncture européenne se stabilise et la récession profonde n'est plus d'actualité. Dans ce contexte, Entheca Finance a donc décidé de poursuivre son action de réallocation des actifs cash sans rentabilité, vers les actifs risqués tels que les actions et les obligations d'entreprises. L'afflux de liquidités sur des marchés actions encore sous-évalués, devrait permettre encore aux indices de progresser pour valoriser des entreprises qui sont en bonne santé (peu de stock, marges opérationnelles à un niveau élevé, rentabilité financière élevée et taux de défaillance historiquement faibles). AUT/ACT