(AOF / Funds) - Dans son rapport de gestion pour février, KBL Richelieu indique que son fonds KBL Richelieu Spécial a renforcé ses positions en Klepierre et Thyssen Krupp tandis que trois nouvelles lignes ont été initiées. Ainsi, la valorisation d'Imperial Tobacco n'intègre, selon le gérant, ni sa capacité à distribuer du cash, ni l'intérêt que pourraient avoir BAT ou Japon Tobacco à acquérir ce groupe qui dégage de bien meilleures marges qu'eux. Dans un tout autre secteur, la forte baisse du cours de l'éditeur de logiciels Software AG, suite à sa publication, lui a permis d'entrer la valeur dans le portefeuille. Si KBL Richelieu reconnaît qu'une offre hostile semble difficile du fait de la présence du fondateur et de salariés au capital (29%), une cession pourrait être envisagée. Enfin, dans le secteur pétrolier, les convoitises des majors occidentales et asiatiques sur les petites sociétés d'exploration et production, justifient son investissement sur l'anglais SOCO qui produit déjà au Vietnam. A contrario, de fortes progressions ont justifié une partie des ventes du fonds : Hugo Boss a ainsi été totalement sortie du portefeuille, Aegis et Société Générale ont été allégées. Les autres cessions ont notamment porté sur Galp, Reckitt ou encore Colas. AUT/ACT