(AOF / Funds) - Dans sa livraison d'avril de sa stratégie d'investissement, Axa Investment Managers indique que le crédit reste de loin sa classe d'actifs obligataire préférée en termes de rendement. En dépit de la forte compression des spreads depuis le début de l'année, il pense qu'il existe encore un potentiel baisse car la reprise économique devrait s'accélérer dans le courant de l'année tandis que les spreads sont toujours supérieurs à leurs niveaux d'avant crise. Cependant, le gestionnaire d'actifs juge très peu probable que la réduction des spreads en zone euro soit aussi importante que celle observée depuis le début de l'année. La baisse du risque systémique semble être, selon lui, déjà intégrée dans les spreads, au moins partiellement. Le gestionnaire d'actifs reconnaît cependant que les taux des obligations souveraines devraient se normaliser à mesure que la situation économique s'améliore. En conséquence, il a confirmé sa position positive sur l'Investment Grade ainsi que son exposition sélective sur le High Yield. D'un point de vue régional, il reste positif sur les Etats-Unis. AUT/ALO