(AOF / Funds) - Dans une note mensuelle relative aux " Perspectives économiques et mondiales ", Schroders considère que l'effet " bazooka " du plan de refinancement à long-terme (LTRO) de la BCE s'est estompé. L'apparente réticence de la BCE à fournir davantage de liquidités a effrayé les marchés, causant un retournement du rally observé en début d'année, note le gérant d'actifs. Les investisseurs s'éloignent à nouveau des dettes souveraines espagnoles et italiennes, ce qui a pour conséquence une élévation du coût de financement et le retour des craintes. En outre, la société de gestion observe que les améliorations récentes des indicateurs conjoncturels semblent n'avoir été qu'une diversion. L'indice composite PMI de la zone euro est maintenant à son plus bas niveau depuis juillet 2009 - un signe que la zone euro est promise à un double dip cette année. Enfin, la situation politique actuelle n'aide pas, souligne Schroders. Et pour cause : une impasse lors des élections grecques pourrait laisser l'Etat grec à la traine sur les mesures d'austérité et fâcher ses créanciers, tandis qu'un nouveau président français pourrait revenir sur le pacte fiscal européen, quelques mois seulement après son acceptation. Sans oublier le gouvernement néerlandais qui vient juste de s'effondrer suite à des désaccords sur cette même question. AUT/ALO