(AOF / Funds) - Fin mars, Edmond de Rothschild AM avait augmenté ses positions actions en passant positif sur la zone euro et positif au global : la société de gestion conserve ces scores. Il lui semble en effet que la situation est différente de celle d'il y a un an : la croissance aux Etats-Unis, certes " molle " à l'aune de leur standard, se diffuse progressivement et des signes positifs apparaissent concernant l'immobilier. De même, la croissance dans les pays émergents reste robuste et un certain nombre de banques centrales ont déjà notablement assoupli leur politique monétaire dans un contexte d'inflation en net recul. Enfin, si les problèmes de désendettement demeurent aigus en zone euro, la banque centrale a réussi à maintenir la liquidité du système interbancaire, comme en témoigne le taux basis swap euro/dollar en constante diminution, et à contenir le sentiment de risque systémique, comme le montre ces dernières semaines la faible hausse de la volatilité, la différence de performance entre les zones et les pays et la très bonne tenue du crédit et de la dette émergente. Au niveau micro-économique, la saison des résultats a commencé de façon favorable des deux côtés de l'Atlantique : le pourcentage des entreprises qui dépassent le consensus est pour l'instant un bon cru et celles-ci se montrent plus confiantes globalement sur leurs perspectives AUT/ALO