(AOF / Funds) - ING IM souligne que la crise de la zone euro a créé un brouillard d'incertitudes concernant l'allocation d'actifs. Toutefois, les facteurs de soutien à moyen terme pour les actifs risqués restent en place. L'analyste recommande de sous-pondérer les matières premières. Il est neutre sur les actions et l'immobilier, et préconise de Surpondérer les obligations d'Etat américaines. Concernant les matières premières, ING IM a fermé la surpondération des métaux industriels et supprimé la sous pondération de l'argent. Par ailleurs, le secteur immobilier surperforme à la faveur des taux d'intérêt bas. Mais les flux se détériorent en raison de l'enlisement de la crise de la zone euro, ce qui confirme sa position Neutre sur le secteur. Sa stratégie actions est Neutre également. En effet, l'analyste juge que les flux récents sur les fonds émergents et leurs performances sont similaires à ceux de septembre dernier. De plus, les économies émergentes ont de la place pour fixer un plancher aux performances relatives du marché, par le biais de mesures politiques. ING IM surpondére les obligations d'Etat américaines bien qu'il estime que les tensions sur ces marchés augmentent encore davantage. Néanmoins, la hausse des tensions pèsera probablement encore davantage sur les décideurs politiques, pour une plus grande intégration au sein de l'Europe. AUT/ALO