(AOF / Funds) - Le plan de sauvetage des banques espagnoles ayant entraîné en l'espace de quelques heures l'émission de 9 milliards d'euros de nouvelles obligations d'entreprise, Nancy Utterback, analyse crédit senior chez Aviva Investors Londres, estime que les investisseurs doivent se préparer à des mini-vagues d'émission pendant tout le reste de l'année 2012. " Dans ce contexte volatil, les entreprises essaient de repérer des " fenêtres d'opportunité " ponctuelles plutôt que de procéder à des émissions à un rythme régulier. Ces fenêtres apparaissent en général lorsque les marchés se raffermissent après des événements macroéconomiques majeurs. C'est ce qui s'est passé lundi dernier après la demande d'aide financière des autorités espagnoles. Au cours des prochains mois, les entreprises vont devoir réfléchir à des nouvelles options de financement pour 2013 / 2014, ce qui devrait entraîner des mini-vagues d'émissions. A chaque vague, les investisseurs auront donc l'occasion d'accroître leur exposition à la classe d'actifs. Mais le plus important sera le timing de leurs investissements. " Nancy Utterback estime par ailleurs que le crédit corporate a le potentiel pour devenir une classe d'actifs relativement sûre pour les investisseurs cherchant à positionner leurs portefeuilles de manière défensive, tout en générant un rendement supplémentaire. " Les secteurs qui nous semblent les plus intéressants à l'heure actuelle sont les médias, les services aux collectivités et les services aux entreprise " a conclu l'analyste. AUT/MAF