(AOF / Funds) - Le scénario de 2011 paraît de plus en plus sur le point de se répéter cette année, souligne Fabrice Cousté, DG de CMC Markets France. L'an dernier, les marchés évoluaient dans une bande assez étroite de fluctuation, avant de corriger violemment durant l'été, marqué par 12 séances consécutives de baisse, du jamais vu. Fera-t-on pire en 2012 ? Depuis l'an dernier, la crise de la dette, jusqu'ici contenue à des " petits " pays de la périphérie, s'est étendue à des poids lourds (Italie, Espagne). L'effet de domino se confirme. Mais les dominos sont de plus en plus gros. Face à des enjeux financiers croissants, on se demande si les dirigeants européens disposent des moyens suffisants pour éteindre un nouveau départ d'incendie, estime CMC Markets France. (...) Par ailleurs, la croissance ralentit de manière inquiétante. Cela concerne toutes les économies, y compris la Chine où les autorités monétaires pourraient engager une politique monétaire plus accommodante. La confiance des agents économiques recule. La macro-économie et la politique manquent de clarté. Et cela commence à transparaître dans les comptes des entreprises ou dans leurs prévisions de résultats. Certains analystes envisagent des mouvements de révision en baisse des résultats compris entre 10% et 15%. Réaction logique : les investisseurs sortent des marchés (baisse des encours en assurance-vie). Ils cherchent avant tout la protection de leur capital, plutôt que de jouer à vouloir capter les mouvements de balancier de la Bourse de plus en plus brefs et violents. Autant de facteurs qui promettent un été volatil et qui obligera les investisseurs à la plus grande vigilance, conclut Fabrice Cousté. AUT/ALO