(AOF / Funds) - Dans son point de marché trimestriel, Morningstar a souligné le retour de la prime de risque au deuxième trimestre 2012. Les regains d'inquiétude sur les pays d'Europe du Sud ont de nouveau dominé l'actualité des marchés actions sur cette période avec, en toile de fond, un scénario de croissance qui s'annonce de plus en plus faible pour l'ensemble de la zone euro sur les trimestres à venir. L'Italie a continué d'inquiéter les investisseurs mais c'est l'Espagne qui a été au coeur des préoccupations. La chute accélérée du PIB espagnol et le sauvetage chaotique de Bankia ont engendré une forte hausse des taux obligataires du pays, qui a côtoyé 7% sur le dix ans. Du côté de la Grèce, l'issue des élections a permis, au moins pour l'instant, d'éviter le scénario du pire, c'est-à-dire une sortie de l'euro. G20 et sommets européens à répétition ont difficilement enrayé la défiance généralisée à l'égard de la zone euro ces trois derniers mois ajoute l'analyste. Le fort rally observé à la toute fin du trimestre (+5% sur l'Euro Stoxx 50 le dernier jour de cotation) a toutefois atténué l'ampleur de la chute. L'indice Euro Stoxx 50 NR (dividendes réinvestis) finit en baisse de 6,2%. Le CAC 40 NR concède 4,5%. Sans surprise, les marchés italiens et espagnols ont le plus souffert avec une baisse de 7,8% pour le premier et 11,3% pour le second. Dans ce contexte difficile, la moyenne des fonds de la catégorie Morningstar Actions Zone Euro Grandes Capitalisations est en baisse de 5,8%. La catégorie Actions France Grandes Capitalisations est en baisse de 5,0%. AUT/MAF