(AOF / Funds) - Si la dette d'entreprises n'a plus de secrets pour la plupart des investisseurs, celle d'entreprises émergentes est en revanche encore relativement méconnue, souligne ING Investment Management dans un focus où il se penche sur cette classe d'actifs récente et en analyse les principales caractéristiques. La dette d'entreprise, High Yield ou Investment Grade, a été l'un des principaux thèmes d'investissement de ce début d'année 2012. Dans un environnement de marché caractérisé par une volatilité importante et des taux historiquement bas, les investisseurs ont logiquement privilégié une classe d'actifs aux fondamentaux solides et qui continue malgré tout à offrir un surcroît de rendement relativement attrayant. En raison de leur biais domestique, les investisseurs européens ont naturellement privilégié la dette d'entreprises européennes qui, malgré un niveau d'endettement au plus bas depuis 10 ans, ont continué à s'acquitter d'un spread de plus de 200 points de base en moyenne durant les 5 premiers mois de l'année. Investir en dette d'entreprise européenne fut donc incontestablement " un bon choix " d'un point de vue absolu mais d'un point de vue relatif, les bons fondamentaux des entreprises européennes ont peut-être occulté ceux parfois bien meilleurs encore des entreprises de pays émergents, note le gérant. Les entreprises émergentes émettrices présentent en outre l'intérêt d'être bien dispersées d'un point de vue géographique et sectoriel ce qui confère une bonne diversification à l'indice CEMBI et le rend par conséquent relativement peu corrélé aux autres classes d'actifs. Si la dette corporate émergente en monnaie forte constitue une bonne manière de diversifier son portefeuille obligataire, sans dégrader la qualité crédit de celui-ci, il s'agit également d'un excellent moyen pour en doper le rendement. En effet, malgré de bons fondamentaux, les entreprises émergentes continuent à s'acquitter, à rating équivalent, d'un spread plus élevé que leurs consoeurs européennes. Quelle que soit la soit la solution choisie, il conviendra de choisir un gérant d'actifs dont la dette émergente fait partie de son ADN et qui dispose d'une présence locale avérée si l'on veut pouvoir exploiter cette classe d'actifs de manière optimale, conseille la société de gestion. AUT/ALO