(AOF) - Technicolor a annoncé avoir levé un montant brut de 191,1 millions d'euros à travers deux augmentations de capital. Le spécialiste des technologies de l'image a émis 109.114.822 actions nouvelles. A l'issue de ces deux opérations, le fonds d'investissement Vector Capital devient ainsi son premier actionnaire, avec une participation de 20,87%. Grâce à ses deux augmentations de capital, Vector pouvait détenir entre 18% et 29,94% du capital de Technicolor.
- Le groupe dispose d'un des premiers portefeuilles de brevets au monde et d'une expertise technologique reconnue dans son domaine.
Les points faibles de la valeur
- Le groupe est lourdement endetté malgré le plan de restructuration de son bilan achevé en mai 2010 et qui avait permis de sauver le groupe de la faillite en 2009 ; - Le changement de stratégie ne se matérialise toujours pas encore dans les cours de Bourse. Le groupe a même annoncé un nouveau plan de restructuration début 2012 " Amplify 2015 ". Mais les analystes jugent importants les risques d'exécution ; - Il s'avère difficile d'anticiper le rythme de déploiement de la révolution numérique ainsi que le modèle gagnant sur lequel elle va déboucher, ce qui crée un manque de visibilité sur le dossier ; - Les spécialistes s'interrogent sur la capacité du groupe à renouveler son portefeuille de brevets et à développer ses propres innovations en dehors des opérations de croissance externe ;
Comment suivre la valeur
- Technicolor est une valeur de " restructuration " ; - Le titre est considéré comme une valeur dollar, du fait de sa forte exposition à l'Amérique du Nord (environ 40% des ventes). Il est également sensible à la conjoncture américaine et plus généralement au moral des ménages.
Electronique
Pour 2012, l'institut Gartner prévoit une chute de 19,5% des investissements industriels dans les semi-conducteurs. Un certain nombre d'acteurs (dont STMicroelectronics) revoient leurs investissements à la baisse. Deux intervenants font la différence. Samsung va investir la somme colossale de 24 800 MdKRW (22 MdUSD) dans ses processus de production cette année. 13,3 MdUSD seront dédiés à la division de semi-conducteurs. Cet investissement est triplé par rapport à 2011. Le groupe coréen souhaite sensiblement distancer ses concurrents. D'autre part, Intel va augmenter ses dépenses d'investissement de 10,7 MdUSD l'année dernière à 12,5 MdUSD en 2012. Il souhaite faire face à l'explosion de la demande de smartphones et de tablettes. D'après le cabinet IHS iSuppli, le marché des composants électroniques pour tablettes tactiles a atteint 6,86 MdUSD en 2011, contre seulement 2,6 MdUSD en 2010. Il constitue déjà le huitième débouché pour les industriels des semi-conducteurs. FTB/ACT/