(AOF) - Bourbon a réalisé au premier semestre un résultat net part du groupe de 17 millions d'euros contre une perte de 21,4 millions d'euros un an plus tôt. " Cette nette amélioration reflète la croissance du résultat opérationnel et l'absence de pertes de change ", a expliqué le groupe spécialisé dans les prestations de services maritimes. Le résultat opérationnel a atteint 63,8 millions d'euros, en progression de 48,2%. Ce taux de croissance largement supérieur à celui du chiffre d'affaires s'explique par le double effet de l'amélioration des tarifs et du raffermissement du dollar. " Cette forte progression provient essentiellement des segments Navires Offshore profond et Crewboats ", a précisé Bourbon. Le chiffre d'affaires s'est élevé à 568 millions d'euros, en hausse de 17,7%, les deux Activités, Marine Services et Subsea Services affichant une hausse globale de 20,5%. " Dans un contexte de marché toujours favorable, la croissance de BOURBON est conforme au plan Bourbon 2015 Leadership strategy, l'effet positif de la progression des tarifs journaliers moyens s'appliquant à une flotte toujours en croissance ", a déclaré Christian Lefèvre, Directeur général de Bourbon. " Avec le ralentissement relatif du rythme de nouveaux navires mis en service, l'accent est mis plus que jamais sur la sécurité, l'excellence opérationnelle ainsi que sur la maîtrise des coûts. " A propos de ses perspectives, Bourbon estime que, malgré une incertitude concernant les économies mondiales, le niveau du prix du baril conforte les investissements des clients pétroliers et la demande de navires de service offshore est prévue en croissance dans les 2 prochaines années. Par ailleurs, le nombre d'appareils de forage en commande qui entreront en activité dans les prochaines années et les carnets de commandes des entreprises de construction offshore stimuleront la demande de navires. En offshore continental, l'accélération de la substitution des navires anciens du marché, jugés obsolètes, semble incontournable afin de répondre aux exigences accrues des pétroliers en termes de " management des risques ". En offshore profond, la flotte mondiale continue à progresser avec de nouvelles commandes pour les " gros " PSV. Conformément à sa stratégie prenant en compte les risques de surcapacité, BOURBON est peu exposé sur ce marché et se concentre sur les navires de taille moyenne toujours très demandés sur les marchés internationaux.
- Bourbon dispose d'une flotte jeune, moderne et innovante, qui lui permet d'être très compétitif auprès des compagnies pétrolières, même quand le secteur est affecté par des surcapacités. Ces compagnies peuvent ainsi réduire leurs coûts ; - Bourbon a pris le contrôle de sa filiale brésilienne Delba Maritima Navegaçao. Cette opération permet au groupe de consolider ses positions sur le très porteur marché brésilien et de renforcer à l'avenir ses positions commerciales et ses investissements . - Bourbon se diversifie dans l'éolien.
Les points faibles de la valeur
- Comme toutes les sociétés parapétrolières, le groupe est fortement dépendant de l'investissement des compagnies pétrolières qui doivent investir dans le sismique, dans l'optique du renouvellement de leurs réserves pétrolières ; - Le groupe est pénalisé par le retour des surcapacités, notamment dans les navires à forte capacité ; - Son statut de " late cyclical ", c'est-à-dire qui réagit avec retard aux cycles économiques, pénalise la valeur dans les phases de reprise ; - L'endettement du groupe est encore trop élevé aux yeux des analystes.
Comment suivre la valeur
- Le prix du pétrole est un facteur déterminant : un prix élevé favorise les investissements des grandes compagnies, puisque plus rentables ; - L'évolution du dollar influe sur les résultats, étant donné que le chiffre d'affaires est en grande partie libellé dans cette devise et les coûts dans d'autres devises ; - A suivre également la réglementation sur les forages en haute mer.
Pétrole et parapétrolier
Les ministres des Affaires étrangères de l'UE ont adopté les dispositions permettant la mise en oeuvre des mesures restrictives adoptées contre le programme nucléaire iranien, dont l'embargo pétrolier. L'AIE considère que jusqu'à un million de barils de pétrole pourraient être perdus à la suite de cet embargo. L'Iran a menacé la communauté internationale de répercussions sur le détroit d'Ormuz, alors qu'environ un tiers du trafic pétrolier mondial y transite. Selon le FMI, l'arrêt des exportations de l'Iran pourrait provoquer une hausse du prix du pétrole d'environ 20% à 30%, le temps que les pays importateurs trouvent d'autres sources d'approvisionnement. L'Arabie saoudite s'est dite d'ores et déjà prête à augmenter sa production de pétrole de 25% si cela était nécessaire. L'AIE ne prévoit pas de perturbation sur le marché mondial du pétrole et ne juge pas nécessaire de puiser pour le moment dans les réserves stratégiques. En juin dernier, cette organisation avait remis sur le marché soixante millions de barils issus des réserves stratégiques, afin d'apaiser les tensions sur le marché pétrolier liées à la crise en Libye. FTB/ACT/