(AOF / Funds) - Crédit Agricole pense que la Fed, qui tient son FOMC le 13 septembre, prolongera la période de maintien des taux Fed funds à leur niveau actuel exceptionnellement bas et annoncera un nouveau programme d'achats d'actifs à grande échelle. Les économistes pensent que les prévisions de croissance du comité pour 2013 et 2014 seront revues à la baisse. Cela amènera probablement certains membres à penser - sur la base de projections appuyées sur la règle de Taylor ou d'autres calculs d'optimisation - qu'une période plus longue (jusque mi-2015) de taux bas est la politique la plus appropriée. Les économistes de la banque verte soulignent que le programme d'achats d'actifs de grande échelle pose de nombreuses questions : sa taille et sa durée prévisionnelles, la nature des titres achetés et l'évolution du programme actuel d'allongement des maturités (opération Twist). Pour le Crédit Agricole, le FOMC pourrait opter pour un programme à durée indéterminée, avec des achats mensuels de titres d'un montant donné (50 milliards de dollars par exemple), achats qui se poursuivraient jusqu'à ce que le comité ne les juge plus nécessaires. Concernant la nature des titres achetés, les économistes pensent qu'au moins une moitié sera des titres ou des MBS (titres adossés à des créances hypothécaires) émis ou garantis par les agences fédérales. AUT/ALO