(AOF / Funds) - Au cours du mois d'août, l'exposition de Mandarine Reflex aux marchés actions a varié entre 23% et 33% au gré des fluctuations de marché et s'est établie en fin de période à 32%. Elle était de 30% à fin juillet. Au niveau des valeurs relatives, les gérants ont racheté leurs couvertures sur le SMI et sont passés légèrement acheteurs, compte tenu de sa sous performance relative. Ils ont peu de positions optionnelles, hormis des ventes de puts (options de vente) sur le CAC et l'AEX face à des positions vendeuses et ils interviennent principalement sur les options weekly Eurostoxx dont la volatilité reste élevée. AUT/ACT