(AOF / Funds) - DNCA Finance a profité du rebond estival pour alléger ou vendre certains titres de son fonds DNCA Evolutif (gestion profilée " évolutive "). Le gérant estime notamment qu'avec une croissance attendue des bénéfices de 13% en 2013, les marchés valorisent encore à court terme une croissance très optimiste. Il a ainsi cédé toute une ligne de titres BNP après une hausse de 20%. Sa part actions se situe donc près de 53%. Sur la partie obligataire, la détente générale et la baisse du stress a tiré les taux vers le bas, ce qui a bénéficié aux titres en portefeuille. Le gérant demeure investi en obligations d'entreprises à hauteur de 28%. Le ralentissement en Chine, qui se matérialise aujourd'hui principalement via la chute des matières premières non agricoles (certains métaux ont chuté de près de 30% depuis quelques mois), commence seulement à se faire sentir auprès des entreprises européennes, souligne la société de gestion. Par ailleurs, les marchés doivent donc arbitrer entre l'espoir d'une solution concrète pour les problématiques de dettes de la zone euro, toujours aussi importantes, et une économie qui est clairement mal orientée dans la plupart des zones géographiques. AUT/ACT