(AOF / Funds) - Même si la crise de la dette européenne n'est plus leur principale source d'inquiétude - elle a été remplacée par le précipice fiscal (fiscal cliff) aux Etats-Unis - les gérants n'ont que modestement accru leur exposition aux actions, obligations et matières premières, selon l'enquête réalisée au niveau mondial en septembre par Bank of America Merrill Lynch. Ils sont de plus en plus nombreux à anticiper une dégradation des résultats des entreprises au cours des 12 prochains mois. Les gérants sont désormais 28% (en net) à l'anticiper, à comparer avec 21% en août. Conséquence de leurs inquiétudes, le niveau moyen des liquidités dans les portefeuilles est resté élevé à 4,5%, à comparer avec 4,7% le mois dernier. La surpondération du cash a cependant atteint un plus bas de 6 mois à 13%. Le niveau de la surpondération des actions a, lui, atteint un plus haut de 4 mois à 15%, mais il reste bien inférieur à sa moyenne de 10 ans (25%). Les gérants ont par ailleurs réduit la sous-pondération des obligations de 27% à 25%. Pour la première fois depuis 5 mois, ils surpondèrent les matières premières, à hauteur de 1%. AUT/ALO