(AOF / Funds) - Diamant Bleu Gestion s'attend à ce que les conséquences de l'ensemble de récentes décisions des Banques centrale continuent d'entretenir le rally des marchés d'actions occidentaux à moyen terme. Mais le directeur général du gestionnaire d'actifs, Hugues Le Maire, avertit que ces perspectives positives ne doivent pas éclipser plusieurs facteurs préoccupants, et non des moindres. Au premier rang desquels il cite la situation au sein de la zone euro, où la résolution des problèmes macroéconomiques est toujours rendue très compliquée par la faiblesse des marges de manoeuvre budgétaire dont disposent les Etats. " A court terme, l'Espagne demeure le principal point d'incertitude. Aujourd'hui, l'Etat temporise avant de demander l'aide de la BCE, condition nécessaire au déclenchement du MES pour un plan de rachats de titres espagnols. Cette attente pourrait susciter le retour de séquences de crispations sur les marchés obligataires ", prévient-il. Diamant Bleu Gestion s'inquiète aussi du ralentissement de la croissance chinoise. L'activité a décéléré pour le onzième mois consécutif, donnant un peu plus de poids à l'hypothèse d'un nouveau trimestre de ralentissement. " A +7.6% au deuxième trimestre, l'évolution du PIB chinois reste naturellement excellente, mais elle affiche tout de même la plus mauvaise performance depuis quatre ans ", fait-il remarquer. Sa troisième source d'inquiétude concerne l'efficacité réelle des programmes d'assouplissement quantitatif de la Fed sur l'économie car il est estime qu'elle n'est toujours avérée. " Si l'action de la Fed se révélait finalement inefficace sur l'emploi et la demande intérieure, la croissance américaine pourrait bien se retrouver au point mort ", prévient Hugues Le Maire. AUT/ALO