(AOF / Funds) - Les marchés émergents ont passé avec brio l'épreuve de vérité extrême (la crise de 2008) et ainsi gagné en crédibilité estime Dexia AM avant d'ajouter que même des investisseurs très prudents commencent à s'intéresser à cette classe d'actifs. Il existe trois sous-catégories d'actifs obligataires, et pour les trois, et même si les taux ont atteint des niveaux historiquement bas, les spreads restent intéressants. Pour Dexia AM, la dette locale c'est à dire, la dette en devises des pays émergents présente des rendements réels historiquement faibles mais restent tout de même supérieurs de 2,5% à ceux des marchés développés. Même si ceci permet d'investir dans des devises souvent très compétitives et de garder des rendements relativement intéressants, soumis à des variations de devises, elle reste la classe la plus volatile prévient l'analyste. Les obligations d'entreprises des marchés émergents sont la deuxième classe d'actifs intéressante pour Dexia. Il s'agit d'un marché important au développement rapide avec des valorisations attractives et des décotes par rapport aux obligations corporate américaines avec la même notation de crédit. De plus, beaucoup de sociétés pourraient recevoir une meilleure notation si leurs pays d'activité étaient mieux notés. En revanche, là aussi, la liquidité de marché est restreinte. Enfin, la dernière classe d'actifs constitue la dette extérieure des marchés émergents. C'est la catégorie la plus liquide, le marché le plus diversifié (53 pays) et aussi le plus exposé aux marchés dans un stade de développement précoce. AUT/MAF