(AOF / Funds) - Dans son point mensuel de stratégie, Axa Investment Managers estime que les perspectives demeurent positives pour les obligations des pays de l'Europe périphérique. " L'OMT (Outright Monetary Transactions) est un outil qui a pour vocation de réduire la fragmentation des marchés européens afin d'assurer la bonne transmission de la politique monétaire et d'atténuer le risque de refinancement des Etats, diminuant ainsi le risque d'un évènement extrême ", explique le gestionnaire d'actifs. Avant d'ajouter : " Les négociations sur l'union bancaire sont en cours et devraient générer de la volatilité, mais l'OMT constitue une protection effective pour la zone euro, comme l'a souligné Mario Draghi, le président de la BCE ". Par conséquent, Axa IM maintient sa position longue sur les obligations italiennes et espagnoles de maturité moyenne. Il fait remarquer que ces pays ont quasiment bouclé leurs besoins de financement pour cette année et vont utiliser les prochaines adjudications pour préfinancer les besoins de 2013, ce qui devrait limiter les risques d'accidents majeurs. Par ailleurs, il existe toujours un potentiel de compression des spreads et le portage permet d'assurer une performance correcte même si les spreads restent stables. Au niveau global, il reste cependant neutre sur les obligations d'Etat. AUT/ALO