(AOF / Funds) - Dans son point mensuel de stratégie, Axa Investment Managers indique qu'il continue de surpondérer le crédit. Même si le gestionnaire d'actifs est conscient que le renforcement de la croissance aux Etats-Unis pourrait amener les investisseurs américains à réfléchir sur le potentiel de hausse des marchés d'actions, la communication de la Fed et de la BCE continue de soutenir le niveau faible des taux et un resserrement modéré des spreads. Au Royaume-Uni, l'attitude transparente de la Banque d'Angleterre reste favorable. Sa surpondération est toutefois de plus en plus emprunté de prudence. " Les gains sur le crédit sont notamment le produit du soutien artificiel des banques centrales et des évolutions réglementaires (Solvabilité II, Bâle III), et non d'une forte croissance des chiffres d'affaires et des bénéfices potentiels ", explique Axa IM. Il suffit, selon lui, de regarder les résultats du troisième trimestre pour comprendre que les entreprises sont sous pression. AUT/ALO