(AOF / Funds) - JPMorgan AM est devenu plus positif d'un point de vue cyclique sur l'économie chinoise car la croissance monétaire connaît à présent une accélération. M2 représente désormais 35% du PIB de l'année précédente, contre un point bas de 24% au troisième trimestre 2011. " Cette croissance retrouve ainsi les niveaux qui prévalaient au milieu des années 1990 (avant la période de dévaluation et d'inflation dévastatrice), ce qui suggère une accélération de la croissance du PIB réel en 2013 ", explique le gestionnaire d'actifs. A plus long terme, il craint que ce stimulus ne soit que temporaire et donne lieu à un nouveau ralentissement de l'économie. Mais JPMorgan AM souligne que les allocataires d'actifs tactiques ne devraient pas s'en inquiéter durant au moins les deux prochains trimestres. Il est en effet encore trop tôt à ce stade de la reprise pour s'interroger sur le point haut du cycle. Ainsi, l'appétit pour le risque devrait gagner du terrain en Chine. AUT/MAF