(AOF / Funds) - JPMorgan AM a augmenté le risque au sein de ses portefeuilles la semaine dernière. Il a renforcé sa position sur les actions par rapport aux obligations ainsi que sa surpondération sur l'Europe continentale et le Japon, en éliminant sa sous-pondération sur les marchés émergents, au détriment des Etats-Unis et du Royaume-Uni. Le gestionnaire d'actifs est également devenu surpondéré sur l'Australie et sous-pondéré sur Hong Kong. La semaine dernière a également été marquée par la réunion quadrimestrielle de l'équipe stratégique d'Asset Management Solutions à Londres afin d'actualiser la stratégie d'investissement intermédiaire. Il en est ressorti que JPMorgan AM devait revenir progressivement sur les marchés d'actions. Il estime qu'il convient d'être de plus en plus sélectif sur le crédit, en favorisant plus spécifiquement le marché des obligations américaines à haut rendement. Le gérant est plus circonspect à l'égard de la dette émergente, compte tenu de valorisations tendues. Cela l'a incité à privilégier plutôt les actions, de même que son analyse quantitative qui milite en faveur d'une surpondération des actions par rapport aux obligations. " Bien que les marchés continuent d'évoluer à court terme au gré des rumeurs relatives au fiscal cliff américain, nous avons le sentiment que nous approchons d'une période favorable aux actifs risqués ", poursuit-il. La zone euro se trouve actuellement dans une situation politique favorable à court terme, la plupart des problèmes rencontrés ayant été résolus ou reportés, dans le sillage d'une nouvelle coopération entre la France et l'Allemagne, qui met de l'eau dans son vin dans la perspective des prochaines élections en 2013. Si le problème budgétaire américain est temporairement résolu, si l'harmonie règne au sein de la zone euro et si l'activité repart en Chine, il est probable que les allocataires d'actifs se repositionnent sur les actions, conclut JPMorgan AM. AUT/ALO