(AOF / Funds) - "Nous restons convaincus que le risque politique va peser sur la confiance des investisseurs mais aussi des agents économiques au cours des prochains mois", indique BNP Paribas IP dans son point de marché Convictions. En toute logique, la situation aux Etats-Unis devrait se déboucler plus tôt (car il y a urgence). Un accord avant la fin de 2012, comme l'a suggéré le Président Obama, serait bien sûr la solution idéale mais la question du relèvement du plafond de la dette devrait se poser de toute façon avant le printemps. Le secteur de l'immobilier est le seul point encourageant de l'économie américaine. Un regain de confiance dans l'avenir, d'éventuels changements de législation, une concrétisation des projets immobiliers facilitée pourraient déboucher sur un apurement plus rapide des stocks de maison invendues et donc sur un marché plus dynamique avec les habituelles retombées favorables sur l'ensemble de l'économie (emploi dans le secteur, consommation liée à l'aménagement du foyer, etc.). Les difficultés des pays développés ont pesé sur le commerce mondial, ce qui a peut-être conduit les observateurs à adopter un point de vue trop prudent sur les émergents ; de bonnes surprises pourraient donc être constatées de ce côté. En ce qui concerne la zone euro, la seule embellie au premier semestre pourrait venir d'un éventuel assouplissement des programmes d'ajustements budgétaires. AUT/MAF