(AOF / Funds) - ING IM publiera bientôt un article intitulé 'Obligations des marchés émergents : perspectives de rendement pour 2013'. Son scénario central suggère un contexte propice aux obligations des marchés émergents. Alors que la reprise mondiale devient plus visible et que les banques centrales poursuivent leur politique monétaire accommodante, la société de gestion s'attend à ce que l'année 2013 soit dominée par plusieurs thèmes majeurs. En premier lieu, les atouts fondamentaux des marchés émergents continuent à contribuer à un accroissement des expositions relatives et absolues à cette classe d'actifs, avec un accent sur les obligations des marchés en devises locales et les obligations d'entreprises des marchés émergents en monnaies fortes. Par ailleurs, étant donné que les devises des marchés émergents sont relativement sensibles au cycle mondial et que ces devises ont affiché des performances plus modérées au cours des deux dernières années, nous surpondérons les obligations en devises locales parce que leurs rendements sont plus élevés que ceux des obligations d'État des marchés émergents en monnaies fortes et qu'elles sont moins influencées par les obligations d'État américaines. De plus, les obligations d'État et d'entreprises en monnaies fortes sont soutenues par une solide demande et une offre limitée, leurs spreads devraient continuer à se contracter compte tenu de l'intérêt persistant pour les actifs affichant des rendements plus élevés. Dans son scénario central, ING IM s'attend à ce que les obligations en devises locales procurent un rendement de 7-10%, alors que les devises émergentes s'apprécieront de 3 à 5% et que les taux resteront relativement stables. Selon ce scénario, les obligations d'État en monnaies fortes devraient afficher un rendement de 3-6% et les obligations d'entreprises en monnaies fortes un rendement de 4-6%. AUT/ALO