(AOF / Funds) - Le risque est actuellement recherché et Muzinich & Co continue de voir les investisseurs s'orienter vers les actions et les obligations à haut rendement. Les obligations d'Etat en ont logiquement ressenti le contre-coup et ont enregistré une baisse significative. Malgré des statistiques encourageantes, la société de gestion pense que la croissance restera faible et que les obligations d'Etat devraient demeurer à un niveau bas d'un point de vue historique. Il est intéressant de noter la performance positive de la classe d'actifs des obligations à haut rendement dans cette période de baisse des obligations d'Etat - un résultat auquel le gestionnaire s'attendait compte tenu du niveau des " spreads ". Muzinich & Co pense que le niveau de " spreads " est suffisant pour absorber une certaine hausse des taux des obligations d'Etat. Les sociétés continuent de profiter des taux bas pour se refinancer. Le gérant pense qu'il faut être sélectif dans les nouvelles émissions et éviter les obligations à duration longue qui représentent une part de plus en plus importante du marché. AUT/ALO