(AOF / Funds) - Après une année 2012 en dents de scie, 2013 montrent dès à présent des raisons d'être optimiste pour les investisseurs en actions value, estime Jens Moestrup Rasmussen, responsable de l'équipe de gestion actions value chez Sparinvest. A long terme, la surperformance des actions Value est dictée par les corrections des anomalies de prix sur le marché, à mesure que les investisseurs se tournent vers les titres sous-évalués. Ces dernières années, les fluctuations macroéconomiques ont souvent accaparé l'attention, au détriment des évaluations boursières - et ce phénomène a fini par affecter la performance en 2012. Mais il a été encourageant d'observer des débuts de signes indiquant que l'attention du marché finirait par se porter sur les évaluations. Nous l'avons constaté au niveau des actions individuelles début 2012 et au niveau géographique en fin d'année. Jens Moestrup Rasmussen voit ainsi des raisons d'être optimiste sur le Japon. Fin 2012, les élections japonaises ont ramené au pouvoir le Parti libéral démocrate, traditionnellement favorable au marché, dirigé par Shinzo Abe. M. Abe a rapidement signalé son intention d'adopter une politique budgétaire bien plus accommodante avec deux objectifs précis : mettre fin à la déflation (positif pour les banques du pays) et affaiblir le yen (positif pour les exportateurs japonais). Il a par ailleurs annoncé un programme de dépenses de 117 milliards de dollars, le plus vaste plan de relance adopté par le Japon depuis le début de la crise financière. Cette preuve sans équivoque de la nouvelle volonté politique est peut-être le phénomène le plus important constaté au Japon depuis plus de huit ans et pourrait représenter un réel " changement de la donne ", estime le gérant. La route reste longue et la nouvelle administration n'en est qu'à ses débuts, mais la réaction particulièrement positive du marché à la perspective de l'" Abenomie " montre à quel point le Japon était ignoré de tous, sauf des investisseurs Value les plus engagés, souligne-t-il. Nombre de sociétés japonaises n'ont pu se montrer compétitives à l'international en raison de la vigueur du yen. Un affaiblissement de la monnaie nipponne devrait leur permettre de sortir de l'obscurité en mettant au jour leurs nombreux atouts, pense le professionnel. De même, l'injection d'argent dans les projets d'infrastructure nationaux créera des emplois et des opportunités qui pourraient ajouter environ 1% au PIB de la nation. Il est fort possible que l'Abenomie nécessite une hausse de la dette japonaise, mais elle pourrait aussi être la clé du redémarrage économique, affirme Jens Moestrup Rasmussen. AUT/ALO