(AOF / Funds) - S'agissant des mouvements du fonds Metropole Avenir Europe en janvier, le gérant a profité de très beaux parcours boursiers pour alléger des titres qui se rapprochent de ses ratios de valorisation comme Euler-Hermes, Rexam et De Longhi. En revanche, il a renforcé des valeurs comme Norma, Brembo et Saft qui conservent un fort potentiel de revalorisation. Le fabricant de bateaux Beneteau a été vendu en totalité, en raison de la faiblesse du catalyseur. La normalisation de la profitabilité du groupe devrait être plus longue que prévu, la société souffrant de la persistance d'un environnement difficile et de diversifications qui tardent à porter leurs fruits. La société de gestion a également soldé ses positions sur Marr et Nutreco, les titres ayant atteint ses objectifs de valorisation. Enfin, elle a initié une nouvelle position sur deux valeurs immobilières, Beni Stabili et Conwert Immobilien qui affichent une forte décote par rapport à leur actif net et qui bénéficient de solides catalyseurs grâce aux stratégies des managements. Elle a parallèlement investi dans Oerlikon, un conglomérat suisse qui a su se restructurer pour se concentrer sur des activités dans lesquelles le groupe est devenu un des acteurs incontournables. Cette stratégie devrait se traduire par une amélioration des marges qui n'a pas encore été prise en compte par le marché. AUT/ACT