(AOF / Funds) - Les actifs risqués ont bien démarré l'année avec le rally des actions internationales et des obligations high yield qui ont fortement surperformé les obligations d'entreprises Investment grade et les emprunts d'État de haute qualité, souligne Eric Pictet, directeur général du bureau de Paris de Muzinich & Co dans son dernier commentaire général de gestion. Le sentiment des investisseurs a ainsi été soutenu par une évolution favorable du contexte macroéconomique, notamment aux États-Unis où le mur budgétaire a pu être évité et où les chiffres du marché de l'emploi se redressent. L'appétit des investisseurs pour les actifs risqués a donné lieu à d'importants flux d'investissement vers le high yield, contribuant à soutenir la performance de la classe d'actifs, observe le professionnel. Les nouvelles émissions sur le marché du high yield ont bénéficié du sentiment positif des investisseurs et les entreprises européennes et américaines sur le segment en ont profité pour placer des volumes record durant la période. Une très grande majorité de ces nouvelles émissions a été placée à des fins de refinancement. Les équipes dirigeantes des entreprises continuent de faire preuve de prudence dans la gestion de leur bilan - un point positif pour les détenteurs d'obligations, estime Eric Pictet. La saison de publication des résultats a démarré et les premiers rapports semblent positifs dans l'ensemble, la majorité des entreprises ayant annoncé des revenus et des bénéfices supérieurs à leurs prévisions. Les entreprises semblent faire preuve d'un optimisme mesuré mais reportent néanmoins leurs engagements à plus long terme ainsi que les nouvelles embauches. AUT/ALO