(AOF / Funds) - En ce moment, le risque semble être privilégié et les investisseurs continuent de se porter sur les obligations high yield et les actions, souligne Eric Pictet, directeur général du bureau de Paris de Muzinich & Co dans son dernier commentaire général de gestion. De ce fait, les Bons du Trésor ont subi une forte correction. En dépit de statistiques économiques positives, la société de gestion pense que la croissance restera atone en Europe et pourrait même décélérer dans certains pays, et que les rendements des emprunts d'État devraient rester inférieurs à la moyenne historique. "Il est intéressant de noter la performance positive du marché high yield durant une période marquée par la performance négative des Bons du Trésor - une situation que nous avions anticipée du fait des niveaux de spread au sein du high yield", précise Eric Pictet. Les entreprises du segment high yield continuent de bénéficier de l'environnement de taux d'intérêt peu élevés pour refinancer leur dette sur le marché primaire. Selon Muzinich & Co, les investisseurs devraient être particulièrement sélectifs dans leur participation à ces nouvelles émissions, en se tenant notamment à l'écart des obligations de plus longue duration qui commencent à représenter une proportion significative du marché. AUT/ALO